貢獻(xiàn)了30億！ 視頻號終于扛起騰訊“全村的希望”

在今年下半年和未來，騰訊的利潤增長速度將繼續(xù)快于收入增長速度。

今年二季度，騰訊實(shí)現(xiàn)營收1492.08億元，同比增長11%，凈利潤（Non-IFRS）375.48億元，同比增長33%。

今年以來，騰訊營收已連續(xù)兩個(gè)季度保持增長；自去年下半年起，騰訊凈利增速連續(xù)四季領(lǐng)先營收增速。這背后是高利潤業(yè)務(wù)的占比擴(kuò)大，以及對成本的持續(xù)控制。

本季表現(xiàn)突出的業(yè)務(wù)板塊還是廣告、視頻號、海外游戲這“老三樣”。其中，廣告業(yè)務(wù)本季收入同比增長34%至250億元，其中視頻號貢獻(xiàn)了30億，占比超12%；數(shù)實(shí)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，收入同比增長15%至486.4億元；海外游戲持續(xù)貢獻(xiàn)增量，本季收入同比增長19%至127億元，占游戲總收入近三成。

不過，也有表現(xiàn)不如人意的業(yè)務(wù)，比如本土游戲。二季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入445億，同比增長4.8%，低于券商6-9%的預(yù)期。雖然海外游戲保持了19%的增幅，但本土游戲市場卻同比持平，幾乎沒有變化。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，許多討論圍繞不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境展開，尋求實(shí)實(shí)在在的利潤將仍然是下半年的主題?！拔覀兿嘈旁诮衲晗掳肽旰臀磥?，我們的利潤增長速度將繼續(xù)快于收入增長速度?！闭材匪埂っ浊袪枺↗ames Mitchell），騰訊公司首席戰(zhàn)略官說。

游戲：缺少新作，但卻是有意為之

二季度是缺少新作的三個(gè)月。騰訊財(cái)報(bào)將本土游戲疲弱表現(xiàn)的原因解釋為“發(fā)布較少高度商業(yè)化內(nèi)容”，同時(shí)承諾“這是一個(gè)暫時(shí)的現(xiàn)象”，預(yù)計(jì)本土市場游戲收入將在三季度恢復(fù)同比增長。

從流水上來看，《天涯明月刀》《重返帝國》《和平精英》等幾款老游戲繼續(xù)下滑，《王者榮耀》年初沖高回落，增速減緩。新游中只有《合金彈頭：覺醒》表現(xiàn)不錯(cuò)，貢獻(xiàn)了12億流水。而同期網(wǎng)易上線了《蛋仔派對》《逆水寒》，米哈游上線了《崩壞：星穹軌道》等熱門游戲，使競爭愈發(fā)激烈。

騰訊內(nèi)地手游流水表現(xiàn)

詹姆斯·米切爾在電話會(huì)議上解釋說，騰訊并不缺乏新游戲，放緩發(fā)布節(jié)奏是有意為之。

“我們擁有多年運(yùn)營長青游戲的經(jīng)驗(yàn)。其中一個(gè)經(jīng)驗(yàn)就是讓商業(yè)化程度較高的季度和商業(yè)化程度較低的季度交替進(jìn)行，這樣做的好處是可以讓游戲經(jīng)久不衰。”詹姆斯·米切爾說?！霸缙诘囊恍┏Ｇ嘤螒?，如《英雄聯(lián)盟》《王者榮耀》等，如今在用戶和商業(yè)化方面仍然非常健康?！?br />
詹姆斯·米切爾說，在第一季度發(fā)布了一些具有較高商業(yè)影響力的游戲之后，騰訊決定在二季度暫時(shí)減少發(fā)布商業(yè)影響力較大的內(nèi)容，而在三季度恢復(fù)發(fā)布。

三季度目前已有兩款熱門端游《無畏契約》《命運(yùn)方舟》上線，預(yù)計(jì)在三季度內(nèi)推出的游戲還有《冒險(xiǎn)島：楓之傳說》和《戰(zhàn)地?zé)o疆》。以及，幾款熱門IP游戲《新天龍八部手游》《大航海時(shí)代：海上霸主》《寶可夢大集結(jié)》《全境封鎖：曙光》等也在等待排隊(duì)上線之中。

另外值得一提的是，騰訊公司總裁劉熾平在電話會(huì)議上說，他認(rèn)為“游戲收入”這一項(xiàng)并沒有完全反映出騰訊在游戲行業(yè)的進(jìn)展，因?yàn)樗]有統(tǒng)計(jì)小游戲的收入。小游戲所帶來的收入被歸類于社交網(wǎng)絡(luò)收入，這一項(xiàng)收入在二季度增長 2%至人民幣 297 億元。

“小游戲平臺(tái)現(xiàn)在是中國迄今為止最大的迷你休閑游戲平臺(tái)，相對于中國境內(nèi)的任何休閑游戲或平臺(tái)來說，我認(rèn)為它在用戶基數(shù)和用戶規(guī)模方面都有數(shù)倍的優(yōu)勢?！眲肫秸f，二季度超過 100 款小游戲的季度收入超過 1000 萬元人民幣。

雖然騰訊在小游戲的平臺(tái)型生意中賺取的只是傭金，但這塊業(yè)務(wù)卻是也拉升了整體的毛利率。二季度騰訊整體毛利率為47.5%，而增值服務(wù)毛利率為 54%，就是主要受到了小游戲等高利潤率收入的拉動(dòng)。

廣告：行業(yè)恢復(fù)慢，視頻號擔(dān)重任

二季度，騰訊廣告業(yè)務(wù)收入同比增長34%至250億元。雖然去年同期基數(shù)較低，但從增速上看，騰訊廣告也跑贏了大盤。財(cái)報(bào)將增長歸功于機(jī)器學(xué)習(xí)能力的進(jìn)化以及視頻號的商業(yè)化。

圖片來源：海豚投研

視頻號在二季度為廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了30億收入，占比超12%，而且這一塊業(yè)務(wù)的價(jià)值只是剛剛被釋放。如詹姆斯·米切爾所說，視頻號目前的廣告加載率（ad load）遠(yuǎn)低于同行，“在未來，騰訊將逐步提高廣告加載率，這也會(huì)自然而然地轉(zhuǎn)化為更多的收入?！?br />
“我們正處于視頻號貨幣化和部署廣告的早期階段?！泵浊袪栒f。

隨著視頻號電商業(yè)務(wù)的逐漸完善，視頻號也會(huì)受益于更多的電商內(nèi)循環(huán)廣告。據(jù)劉熾平透露，小程序電商年化 GMV 達(dá)到數(shù)萬億元，而目前視頻號直播電商年化 GMV 為數(shù)百億元人民幣。“我們認(rèn)為它實(shí)際上還處于發(fā)展的早期階段?！?br />
另外，不同于小程序電商“商家自主獲客”的思路，騰訊可以直接從視頻號直播電商中收取傭金，這筆收入被歸類于金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)之中。二季度，騰訊企業(yè)服務(wù)收入同比增長超 10%，就是收益于視頻號直播帶貨交易產(chǎn)生的收入。

騰訊在變得更加務(wù)實(shí)，廣告主也是。在今年年底國內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)大幅疲軟的情況下，廣告商自然會(huì)首先減少購買回報(bào)率較低的廣告資源。利用機(jī)器學(xué)習(xí)能力讓每一分錢都能看到回報(bào)變得尤為重要。

“我們相信我們所實(shí)施的廣告技術(shù)平臺(tái)改進(jìn)措施，利用大型神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，已經(jīng)顯著提高了廣告投放在平臺(tái)上的回報(bào)率?！泵浊袪栒f。

不論是對于廣告業(yè)務(wù)還是企服業(yè)務(wù)來說，視頻號都將在未來承擔(dān)更多的增長壓力。作為一個(gè)基數(shù)很低的年輕產(chǎn)品，視頻號在二季度實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的 DAU 增長，總用戶使用時(shí)長同比幾乎翻倍。二季度每日活躍的創(chuàng)作者和每日視頻上傳量保持了高位數(shù)的同比增長。

下半年，做大高利潤業(yè)務(wù)，保證利潤率的思路還會(huì)持續(xù)。米切爾將騰訊集團(tuán)二季度利潤率的提升歸因于三個(gè)思路：做大高利潤業(yè)務(wù)（特別是視頻號廣告）；縮減低利潤業(yè)務(wù)（騰訊云 CDN 業(yè)務(wù)、騰訊音樂和虎牙的直播娛樂業(yè)務(wù)）；注重成本紀(jì)律和效率（降本增效）。

在今年接下來的一個(gè)半季度中，可以預(yù)見，此三個(gè)思路還會(huì)被用于指導(dǎo)集團(tuán)整體的發(fā)展。務(wù)實(shí)和求利潤會(huì)是騰訊的主題。

來源：36氪 文｜王毓嬋

轉(zhuǎn)發(fā)了

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